博时基金美股观察：加息悬而未决 流动性压力仍存 市场或持续震荡

宏观经济方面，9月美国通胀数据略超预期。CPI同比增3.7%，略高于市场预期的3.6%，持平于前值的3.7%；季调环比增0.4%，高于预期和前值0.3%，汽油价格为主要支撑。核心CPI同比增4.1%，持平于预期，低于前值的4.3%，为连续第6个月回落，且为过去2年里最低水平；核心CPI季调环比增0.3%，持平于预期和前值的0.3%。

美国就业数据稍弱。美国首次申请失业救济金的人数为20.9万人，和前一周修正后首次申请失业救济金的人数相比不变，低于预期值21.0万人。数据显示美国就业数据稍弱，但总体表现还算好。

主要指数相关情况

1、一周指数表现

上周（10月9日-13日），纳斯达克100指数整周上涨0.15%。标普500指数整周上涨0.45%，其覆盖的11个行业板块有8个上涨。其中，能源领涨4.51%，非必需消费领跌0.68%。

数据来源：Bloomberg

2、配置建议

美股：能源上涨推动9月CPI略超预期，核心CPI如预期回落，美债利率和美元指数在前期大幅上冲后有所回落，海外流动性偏紧的态势短暂缓和。中东地缘局势扰动引发避险情绪升温，原油黄金上涨。美联储9月会议纪要维持谨慎，大多数官员认为应再加息一次，美联储仍偏好收紧货币政策。结合美国通胀数据及近期市场数据，美联储11月可能暂停加息，但12月仍可能再加息一次。在末次加息悬而未决、流动性压力仍存的背景下，预计未来一段时间市场仍将持续震荡。

全球市场：股票转为流出，债券转为流入，货币市场继续流入；美股转为流出，发达欧洲继续流出，新兴市场转为流出。

跨资产：全球股票转为流出，债券转为流入，货币市场继续流入。上周全球股票型基金转为流出82.08亿美元（vs．上上周流入32.55亿美元）；债券基金转为流入36.76亿美元（vs．上上周流出24.82亿美元）；货币基金继续流入168.89亿美元（vs．上上周流入707.99亿美元）。

跨市场：美股转为流出，发达欧洲继续流出，日本继续流入，新兴市场转为流出。美股本周转为流出40.6亿美元（vs．上上周流入35.48亿美元），发达欧洲继续流出5.96亿美元（vs．上上周流出19.19亿美元），日本股市继续流入8.62亿美元（vs．上上周流入11.11亿美元），新兴市场转为流出42.9亿美元（vs．上上周流入3.03亿美元）。

美国内部，美国内部，美股ETF基金流入30.47亿美元（vs．上上周流入73.79亿美元）；美国高收益债流出18.12亿美元（vs．上上周流出32.87亿美元）。

博时标普500ETF（513500）是国内跟踪美国标普500指数的ETF产品。通过ETF这一具有低廉管理成本、高效申赎交易模式的投资工具，帮助国内投资人捕捉美股成长收益。也可以选择博时标普500ETF联接基金（A 050025，C 006075）。 

美国标普500指数是国际市场公认的美股风向标，覆盖美国11个行业500多家代表性上市公司，集中在市场的大盘股，约占美国股票市场总市值的80%。

博时纳斯达克100指数是国内跟踪美国纳斯达克100指数的产品。根据纳斯达克指数官网数据，在行业分布方面，信息技术行业占比为57.87%，是指数的主要组成部分，此外，在消费服务、消费品、医疗保健等行业均有分布。从指数前十大个股来看，均为优质的高科技型企业。

数据来源：Bloomberg

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